但斌黑丝 探花，可能正在靠拢他处事东谈主生上的“斯大林格勒”。
看成百亿私募掌门东谈主，但斌在近两年的中国对冲基金行业“极富知名”，因为大手笔投资于国外明星股票，他在往时两年蝉联百亿以上私募机构功绩冠军。
不仅功绩提成赚的盆满钵满，各方的赞赏也翩关联词来。
但不异令东谈主温煦的是，由于他身膂力行看多、作念多国外AI主见股。他的组合与国内同业拉开了太多的距离，但与国外AI龙头股牢牢紧缚在了一齐。
当近期好意思股短暂出现大幅回撤之后，他的功绩也出现多年未见的大幅回撤，也因此迎来了更多东谈主的温煦。
但斌会何如大意这个场面？
他会持续高仓位抓有好意思股，如故掉头销毁我方永恒看好的板块？
这一切会磨练但斌，也会磨练他的抓有东谈主。
“撞上”半年来最大回撤据第三方销售渠谈的音问：收尾2025年3月7日，但斌在东方港湾的代表家具年内收益为-14%。
这个收益率在年内的主动权利私募机构里，处于相对过时的状态。但比拟他往时两年蓄积的功绩“折损”还不算多。
不外，更令东谈主温煦的是，能够是3月7日，上述家具创下了基金近半年以来最大回撤值——17%。
照旧自由向好的净值弧线，短暂挖下“深坑”，当然引来了不少东谈主的盘考。
毕竟，但斌是2024年中国百亿私募圈的功绩冠军，但本年的开局彰着令东谈主“狼狈”。
反念念引出“大相貌”善用网罗和一又友圈的但斌，似乎也清爽到了这种“挑战”。
近日，他通过微信一又友圈恢复了“净值回撤”等明锐话题。
他先是转发了一篇中国制造改善好意思国农场处事家职守的著作。然后又告成说起“最近咱们的净值回撤比较大”，并坦诚“念念考好多，有阛阓和企业方面的问题”，亦有“全国体系结构性的矛盾和变化”身分。
关联词，但斌并莫得谈及基金组合重仓目的的，以及他下一步的投资计较。
跌超多个阛阓指数但斌家具的净值跌幅，并不“肤浅”。
具体来看：代表着A股大盘股的沪深300指数，年内收益为0.23%，港股恒生指数涨幅则为20.79%。（收尾3月7日）
而但斌的家具进展远远低于这两个阛阓指数，基本不错判断出：本年以来但斌的抓仓重心并不在A股和港股，迥殊是与港股的阶段性行情“无缘”。
接下来，咱们看好意思股指数进展。
收尾3月7日，纳斯达克指数（科技股代表）和标普500指数（大盘股代表）-年内涨幅分辨为-6.62%和-1.89%。
但斌家具跌幅，也特出了上述两个宽基指数。
纠合但斌此前好意思股抓仓印迹，他对好意思股科技巨头有着偏好，那么FANG指数则具有一定参考好奇。
这个指数由脸书、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌等五家科技大厂组成，与但斌家具同时的收益为-10.30%。
如斯一看，但斌如故跌超了科技巨头的组合。
香港三级片高仓位押注英伟达再来看具体“单票”的进展。
大家皆知，但斌对英伟达的投资可谓“倾尽全力”，亦然其正常外交媒体发言的重心。收尾3月7日，英伟达股价跌幅达到18个百分点。
此般跌幅，与但斌家具净值进展相对接近。
咱们还不错从周净值数据赐与考证。
据第三方，年内但斌的代表家具有两周跌幅最为权贵，分辨是1月27日截止和2月28日截止的那一周，分辨录得6.07%和8.89%的单周跌幅。
依据行情软件，1月27日今日英伟达股价下落16.97%，市值一天挥发近5900亿好意思元，并刷新好意思股市值单日挥发记录。这次大跌的诱因是中邦原土公司DeepSeek推出了新模子，并以低资本收场与OpenAI相等的性能，减少了对高端GPU的依赖，令买方机构对英伟达的看法转向负面。
此外，以2月28日为止确当周，英伟达股价单周累计跌幅为7.07%，这与但斌家具淹没周净值跌幅不相高下。
自2023年启动，但斌启动加码对英伟达的投资，恰正是这一年英伟达在当年5月成为首家市值冲突1万亿好意思元的芯片公司，并录得238.9%的年度涨幅。2024年英伟达股价涨幅达到176%，并在这一年末成为巨匠市值第二高的上市公司。
但斌的代表家具在上述两个当然年度，净值涨幅分辨为34%和57%。对比之下，其他主不雅多头战略私募同时要么是净值不断回撤，要么便是依靠旧年三季度末的快速高涨行情减少了浮亏。
但斌近乎“单票式”的押注在业内终点悲惨，此种特有的抓仓战略让其招引两年在私募圈独领风致。
但斌的“执念”3月初，但斌照旧在外交平台发文称：英伟达属于耐用破钞品，有着可复用的特色，卑劣需求量经常会呈现普遍波动性，因此英伟达股价的周期波动性细目终点大，即便在AI算力需求一直增长的情况下。
换言之，他对英伟达股价的大幅度退换，有着一套“语焉不祥”的解说。
再将技能轴推至一个月前，其时DeepSeek冲击下阛阓对英伟达预期有所动摇，
但斌则发文称：“Deepseek的后果会增多巨匠AI算力的需求，而非松开。”
此种唱多作念多的见顶进展，在东方港湾国外平台的好意思股组合中也体现得大书特书。
据好意思国证监会官网，收尾2024年12月末，东方港湾一只离岸基金好意思股抓仓市值高达9.95亿好意思元，其中英伟达、FNGU、脸书、微软和苹果位列前五大重仓股。
由于这只离岸基金的具体资金开头不祥，究竟是来自客户资金如故自营资金，如故二者兼有之，这相干着但斌的抓仓活泼度。
但至少不错看出，但斌通过离岸基金“高举”好意思股的科技大厂，除了他的“心头好”英伟达位列头号重仓股，第二大重仓股FNGU是三倍作念多FANG指数，也便是三倍杠杆作念多好意思股多个明星科技股的孳生品器用。
换言之，但斌不仅重仓押注英伟达，何况还将好意思股科技巨头的筹码加上了杠杆资金。
一种基金司理关于科技权重股的“执念”体现出来。
成也萧何败也萧何？这种“执念”并非但斌投资生存初次出现。
但斌上一次“重仓猎物”是特斯拉，早在2020岁首他就放言看好特斯拉产业链，其时新动力板块投资相等火爆。
“要追校花就追校花，别去追她的闺蜜。特斯拉产业链，咱们最看好如故特斯拉自己。”但斌照旧如斯说谈。
迥殊是到了2022年，特斯拉成为但斌家具的中枢重仓股，但当年这只股价跌幅莳植60%，但斌家具在这一年跌幅高达40个百分点，过时于诸多主不雅战略私募同业。
特斯拉一战，成为了但斌私募生存的一个”执念“的重要案例。
但这次黑丝 探花，但斌仍会近似他的奏效么？
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